9688策略宝美股盘前：三大股指期货齐跌非农缺席美国政府停摆持续

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　　周五盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数普遍下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.63%，标普500指数期货跌0.48%，道指期货跌0.34%。

　　个股方面，美股大型科技股盘前多数走弱，英伟达跌约1.5%，谷歌跌超1%，特斯拉、Meta、亚马逊跌近1%，微软、苹果盘前微跌。

　　加密货币概念股走弱，IREN跌超4%，Strategy跌近3%，Robinhood跌超2%，Coinbase跌近2%。网红股Opendoor盘前跌超24%，公司此前发布财报，Q3营收为9.15亿美元。

　　热门中概股盘前普遍走弱，小鹏汽车跌超4%，阿里巴巴、哔哩哔哩跌近3%，京东、蔚来、理想汽车跌超1%。

　　美国政府停摆进入第六周，劳工部将连续第二个月无法发布关键的非农就业报告，经济数据真空正使美联储12月降息决策陷入前所未有的困境。

　　11月7日，据媒体报道，随着停摆时间延长，经济学家担心10月份的部分数据可能永远不会发布，特别是美联储最关注的失业率数据。与此同时，缺失的不仅是就业数据。

　　白宫上月警告称，10月消费者价格指数报告也可能史无前例地无法发布，因该数据需要实地走访企业采集。这将使美联储既缺乏劳动力市场状况的准确判断，也无法评估通胀压力，陷入"两眼一抹黑"的决策困境。

　　目前期货市场显示，投资者仍预期12月降息可能性略高于50%，而且私营机构提供了替代数据，但经济学家强调这些数据在范围和可靠性上永远无法替代官方统计，数据质量问题可能让美联储官员在鹰鸽两派立场上更加固化，决策难度进一步上升。

　　热点要闻

　　美联储威廉姆斯：预计很快重启“扩表” 以满足市场流动性需求

　　纽约联储主席威廉姆斯周五表示，美联储可能很快需要通过购买债券来扩大资产负债表，以满足金融体系的流动性需求。上周，美联储刚刚决定自12月起停止缩减其持有的债券规模。

　　威廉姆斯当天在法兰克福举行的2025年欧洲央行货币市场会议上指出：“我们资产负债表策略的下一步，将是评估准备金何时从当前的‘略高于充裕’降至‘充裕’水平。当那一时刻到来时，就该开始逐步重启资产购买的过程。”

　　他补充说：“鉴于近期回购市场持续承压，以及越来越多迹象显示准备金水平正从‘充裕’向‘充裕但不过剩’过渡，我预计我们距离达到这一节点已不远。”

　　在上周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储宣布自12月1日起正式结束长达三年的“缩表”行动。这一进程旨在逐步减少美联储在疫情期间为支撑经济与金融体系而大规模购入的债券持仓。

　　美国首个万亿美元级别的购物季！通胀魔咒下购物热情仍高9688策略宝

　　尽管美国消费者深陷通胀担忧，但美国全国零售联合会周四发布的2025年预测显示，美国在11月和12月的假日购物季支出有望突破万亿美元，高于去年。

　　该组织表示，零售商在去年假日季的销售额达到9760亿美元，同比增长4.3%。而今年假日季预计消费者总支出在1.01万亿至1.02万亿美元之间，较去年增长3.7%至4.2%。

　　美国零售联合会是全球最大的零售行业协会，成员包括百货商店、在线平台、独立零售商、餐馆等，拥有超过380万家零售店，协会成员覆盖超过5200万名员工。

　　美国零售联合会总裁兼首席执行官Matthew Shay周四表示，消费者表现出非常积极的行为和参与度，这有些出乎意料。但越来越多的消费者变得更加挑剔，他们十分关心折扣。

　　Shay还强调，虽然假日季支出再次增长，但增速可能放缓。不过，其预测的数字仍高于2010年至2018年期间的3.6%年均增幅。

　　AI热潮骤然熄火，高盛总结背后三大原因！

　　美国科技股近期遭遇剧烈震荡，AI板块涨势戛然而止。

　　对此，高盛科技、媒体和电信（TMT）行业专家Peter Bartlett指出，市场正经历自4月以来最艰难的时期，标准普尔500指数三日内两度下跌超2%，盘面走势愈发令人不安。

　　Bartlett认为，导致市场波动加剧的三大因素包括：市场对AI前景的怀疑情绪升温、科技股财报季呈现负面不对称性、以及美国就业市场恶化的担忧。其中，OpenAI关于联邦政府"担保"AI基础设施支出的言论尤为引发市场震动。

　　高盛认为，鉴于当前持仓水平和部分板块近期涨幅过快，财报反应的不对称性正促使投资者重新评估年底前的风险回报比。

　　加密货币市值一个月蒸发20% 今年涨幅几乎被抹去

　　仅仅一个多月时间，加密货币市场就几乎抹去了今年全部的市值增长。

　　根据CoinGecko的数据，10月6日加密货币总市值一度创下约4.4万亿美元的历史新高，但此后下跌20%，使这一资产类别全年涨幅仅剩约2.5%。

　　在触及历史峰值的几天后，约190亿美元杠杆头寸突然被平仓，这场下跌严重打击了市场信心，而交易者目前几乎没有迹象显示押注反弹。

　　在监管机构、全球银行和机构投资者对数字资产拥抱更紧的这一年里，加密货币市场近期的表现令人震惊，几乎无人能预料到。

　　美国总统特朗普力图将美国打造为“全球加密货币中心”，曾引发市场热潮，使比特币一度上涨35%。然而市场情绪急剧逆转，如今加密货币总市值已低于特朗普上任时的水平。

　　比特币本周已下跌8%，接近创下自3月以来最差单周表现。其价格甚至跌破了200日移动平均线，这条自2022年熊市以来持续支撑的关键位。

　　美股聚焦

　　马斯克何小鹏隔空互动：特斯拉和中国公司将主导市场

　　11月7日，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀超级工厂召开年度股东大会。经现场与提前投票统计，股东以超过 75%的赞成票通过了首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）的新一轮薪酬激励方案。

　　就在薪酬方案获批后不久，腾讯科技独家获悉英文科技媒体Pandaily创始人、《奥尔特曼传》作者周恒星和马斯克进行了交流：“Hi Elon，恭喜赢得薪酬大礼包！（在股东大会上）你和 Optimus机器人的跳舞真不错。顺便问下，你有看过小鹏机器人的视频吗？它走得像个优雅的女士，也许又是一个‘Game on（指新一轮较量）’的时刻”。

　　对此，马斯克回复道：“不错。特斯拉和中国的公司将主导（未来的人形机器人）市场。西方的其他公司都实力不足。我非常尊重来自中国的竞争，（在中国）有那么多聪明又勤奋的人”。随后马斯克对Pandaily关于小鹏人形机器人IRON的相关动态点赞。

　　英文科技媒体人周恒星将这段对话转告给小鹏汽车创始人何小鹏，并将其回复内容分享给马斯克本人。何小鹏在回复中表示：“很开心 Elon 这次股东大会获得了胜利，我也投了一票支持。另外，我相信 Tesla 的机器人和 Robotaxi 都做得很棒，期待更大的成功”。

　　大摩：机器人是苹果被低估的下一个增长引擎，有望贡献高达25%的股价价值

　　在苹果公司寻找下一波增长浪潮之际，摩根士丹利认为，答案可能隐藏在一个多数投资者尚未充分关注的领域：机器人。该行行在一份最新报告中指出，机器人技术，特别是具身智能，代表着苹果未被充分赏识的下一个增长引擎，这一机遇最终有望贡献高达其当前股价25%的价值。

　　根据摩根士丹利分析师Erik W Woodring团队的预测，仅人形机器人一个品类，就有可能在2040年为苹果带来1330亿美元的年收入，这相当于苹果当前收入基础的近三分之一。这一预测基于苹果在该市场占据9%份额的“中性情景”，分析师认为，这部分业务折算到今天的每股价值约为22美元。

　　在更乐观的“最大情景”下，若苹果能复制其在全球智能手机市场的成功，占据22%的机器人市场份额，那么到2040年的相关收入将接近3000亿美元，为当前股价贡献约65美元的价值。这一评估正值市场对苹果iPhone业务增长放缓、亟需新故事的普遍关切之际，而机器人业务的潜力为投资者描绘了新的想象空间。

　　为美国稀土自给“买单”：MP Materials牺牲对华销售致Q3亏损，磁体工厂年底实现首批产出

　　财报显示，该公司Q3营收为5355万美元，同比下降15%，略低于分析师预期的5492万美元。季度亏损达4180万美元，而去年同期亏损为1120万美元。剔除一次性项目后每股亏损10美分，分析师预期为每股亏损18美分。

　　此次业绩反映了该公司正从依赖海外销售，向成为美国主要的稀土采矿和加工商以及磁铁制造商的战略转型。该公司表示，预计俄克拉荷马州工厂的商用磁体销售将于年底前启动。截至发稿，MP Materials周五美股盘前跌超8%。

　　本田汽车Q2利润不及预期大砍财年利润指引

　　本田汽车公司(HMC.US)下调了其年度利润预期，降幅约为五分之一，并公布其第二财季营业利润下降了 25%。此次业绩下滑是由于美国进口关税以及与电动汽车相关的一次性成本所致。日本第二大汽车制造商将截至 2026 年 3 月的年度营业利润预期下调了 21%，至 5500 亿日元(约合 36.5 亿美元)，此前预期为 7000 亿日元。新的预测还考虑到了由于芯片供应短缺导致的产量下降这一因素。

　　截至2025 年9月30日的六个月期间9688策略宝，其盈利也大幅下滑，原因是全球需求疲软以及成本上升对利润造成了影响。该公司归属于母公司所有者的综合利润同比下降37%，至 3118 亿日元(约合 20.3 亿美元)。该期间的每股摊薄盈利为 76.30日元，较上年同期的 103.25日元大幅下降。营业利润同比下降 41%至 4381 亿日元，这反映了原材料成本上升以及主要出口市场复苏缓慢所带来的压力。

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